Анализ возможности снижения инвестиционных рисков с помощью диверсификации портфеля

Теоретические и методологические аспекты рисков инвестиционного портфеля 1. Общие особенности рисков инвестиционного портфеля. Специфические особенности рисков инвестиционного портфеля в условиях трансформируемой экономики. Модель рисков инвестиционного портфеля 2. Анализ тенденций рисков инвестиционного портфеля в трансформируемой экономике. Факторная модель инвестиционной стратегии. В современной среде возникает качественно новое состояние экономической системы, на которое особое влияние оказывают риски систематического, а также специфического характера. В трансформируемой экономике России существует несколько наиболее привлекательных сфер вложения капитала. Причем критерий привлекательности всегда формируется на основании фактора, который учитывается при принятии инвестиционного решения, - совокупного риска приобретаемых активов. Сравнивая и оценивая его, потенциальный инвестор анализирует привлекательность того или иного сектора экономики, сферы бизнеса, отдельного хозяйствующего субъекта.

Международные инвестиции. Автор: Жилина Л.Н., редактор: В авторской редакции

Сущность и виды международных инвестиций Торговля - это наиболее очевидная, но не единственная форма международного бизнеса. Еще одна важная форма - это международная инвестиционная деятельность, в процессе которой жители одной страны поставляют капитал в другую страну. Типы международных инвестиций Как было упомянуто ранее, международные инвестиции подразделяются на две категории: Различие между этими двумя типами инвестиций состоит в том, в какой степени инвестор намерен контролировать вложенный капитал:

Диверсификация финансовых инструментов, то есть процесс распределения эффективно формировать инвестиционный портфель в международной среде. . финансовой феля инвестор должен учитывать не весь теории.

Метод накопленной избыточной доходности Положительная реакция рынка на объявления о международных слияниях и поглощениях. Одним из первых исследований в данной области является работа В. Сенбет года [6] основанная на данных по американским компаниям. В качестве показателя международного участия исследователи использовали долю доходов фирмы из иностранных источников.

Избыточная стоимость фирмы определена как разница между общей стоимостью компании и балансовая стоимостью активов, нормированная по объему продаж. В качестве методологии был использован коэффициент множественной-частной корреляции. Данное исследование, безусловно, представляет интерес, так как оно является одной из пионерных работ в данном направлении. Важно отметить, что исследователи верифицировали гипотезу о наличии положительной взаимосвязи между международным участием компании и ее избыточной стоимостью.

Не менее важным в контексте эмпирических исследований изучения взаимосвязи международной диверсификации и стоимости компании является исследование уже упомянутых Р. Йюнга года [11]. Основой их исследования стал расчет коэффициента Тобина для американских компаний. При этом в методику был включен код стандартной промышленной классификации — для определения степени диверсификации компании.

В результате своего исследования Р.

Диверсификация

Величина ковариации определяется по формуле: Все три пункта выполняются на каждой итерации алгоритма метода оптимизации, и, таким образом, может быть произведена динамическая корректировка процесса оптимизации. Необходимо отметить, что недостатком представленных моделей является то, что они не учитывают динамику рисков, если рассматривать осуществляемые инвестиционные проекты и дополнительные вложения в них.

Учебная программа по дисциплине «Международные инвестиции» составле на . инвестиционного портфеля путем международной диверсификации.

Скачать Часть 4 Библиографическое описание: Основными из них являются избежание риска, удержание, передача, снижение степени риска. Существует еще достаточно много методов снижения инвестиционного риска, но мы рассмотрим поподробнее снижение степени риска. Для снижения степени риска применяются различные приемы, наиболее распространенными из которых являются: Проанализируем поподробнее метод диверсификации как метод снижения инвестиционных рисков.

Снижение системных рисков невозможно путем диверсификации портфеля. Уровень перечисленных рисков может быть снижен до их минимально возможного значения путем диверсификации портфеля. В настоящее время выделяют несколько основных методов диверсификации: Об этом методе диверсификации рисков иногда забывают даже опытные инвесторы, тем не менее, он имеет очень важное значение. Иначе говоря, инвестирование должно подразумевать возможность вывода средств разными способами: Безусловно, как способ снижения инвестиционного риска диверсификация имеет ряд неоспоримых преимуществ.

Исходя из этого, можно сделать вывод, что применение диверсификации как метода снижения инвестиционного риска разумно только при долгосрочных вложениях. В-третьих, стратегия требует значительных резервов денежных средств, для покупки различных финансовых инструментов. При малом размере капитала это может существенно повлиять на прибыль.

Теории международной диверсификации инвестиционных портфелей

Простая и фондовая формы инвестиционного процесса Инвестиционный процесс в своем развитии прошел ряд стадий. По мере развития разделения труда, усложнения производственных процессов, появления все новых и новых разновидностей инвестиционных товаров ценные бумаги начинают приобретать совершенно особую роль на инвестиционном рынке. Тем самым ценная бумага становится потенциальной формой выражения любого инвестиционного товара.

Исторически и логически инвестиционный процесс развивался последовательно от прямых инвестиций в реальные активы или ценные бумаги к косвенным инвестициям в портфель имущественных ценностей или ценных бумаг. Таким образом, инвестиционный процесс, опосредованный ценными бумагами, можно назвать простой формой инвестиционного процесса. Ценные бумаги, являясь заменителями всех других инвестиционных товаров, значительно облегчают широкой массе людей, имеющих свободные денежные средства, — инвесторам — участие в инвестиционном процессе.

Оптимальным является такой портфель ценных бумаг, который Согласно теории инвестиционного анализа простая диверсификация, то есть . Подобное управление имеет международный эквивалент «свопинг», что.

Структура инвестиционного портфеля отражает определение сочетание интересов инвестора. В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности. Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты.

Исходя из этого основная цель формирования инвестиционного портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В зависимости от направленности избранной инвестиционной политики и особенностей осуществления инвестиционной деятельности определяется система специфических целей, в качестве которых могут выступать: Данные цели формирования инвестиционного портфеля в существенной степени являются альтернативными.

Так, рост рыночной стоимости капитала связан с определенным снижением текущего дохода инвестиционного портфеля. Приращение капитальной стоимости и увеличение дохода ведут к повышению уровня инвестиционных рисков. Задача достижения требуемой ликвидности может препятствовать включению в инвестиционный портфель объектов, обеспечивающих рост капитальной стоимости или получение высокого дохода, но характеризующихся, как правило, весьма низкой ликвидностью.

В связи с альтернативностью рассмотренных целей инвестор при формировании инвестиционного портфеля определяет их приоритеты или предусматривает сбалансированность отдельных целей исходя из направленности разработанной инвестиционной политики. Различие видов объектов в составе инвестиционного портфеля, целей инвестирования, других условий обусловливает многообразие типов инвестиционных портфелей, характеризующихся определенным соотношением дохода и риска.

Это находит свое отражение в различных классификационных схемах, приводимых в экономической литературе. Классификация инвестиционных портфелей по видам объектов инвестирования связана прежде всего с направленностью и объемом инвестиционной деятельности.

Инвестиционный портфель из

Казань На протяжении последних десяти лет в России наблюдается количественный и качественный рост рынка инвестиций. Одно из главных мест среди инвестиционных фондов занимают паевые фонды, которые аккумулируют в себе основной капитал и потенциал развития коллективных инвестиций. Высокая волатильность на рынке ценных бумаг показывает, что недостаточно просто купить пакет акций чтобы получить хороший доход и снизить риск от инвестиций, необходимо грамотное управление инвестиционным портфелем.

Однако, в российском законодательстве присутствуют ограничения, которые не позволяют инвестиционным фондам в полной мере использовать непрофильные активы. Инвестиционный портфель является определенной совокупностью активов, сформированных для достижения четко поставленных перед управляющим целей. Правильно поставленные цели инвестирования — это очень важный шаг на пути создания портфеля.

учитывается в рамках теории портфеля Диверсификация сокращает риск. Это главное преимущество инвестирования в инвестиционные фонды.

Акции могут давать разную доходность в зависимости от состояния экономики. Ожидаемая ставка доходности определяется как: Стандартное отклонение доходности без рисковой инвестиции равняется 0. Гарри Марковиц сумел преобразовать данную проблему в математический язык. Но на этом он не остановился, Марковиц занялся разработкой основных принципов формирования портфеля. В то время его работа не привлекла большого количества внимания экономистов - как практиков, так и теоретиков, так как тогда использование теории вероятности для финансовой теории было крайне неординарным методом.

Почему глобальная диверсификация имеет значение

Портфели ценных бумаг , построенные по принципу диверсификации, предполагают комбинацию из достаточно большого количества ценных бумаг с разнонаправленной динамикой движения курсовой стоимости дохода. Такая диверсификация может носить отраслевой или региональный характер, а также проводиться по различным эмитентам. Диверсификация, призванная снизить инвестиционные риски при обеспечении максимальной доходности, основана на различиях в колебаниях доходов и курсовой стоимости ценных бумаг.

Специфический несистематический риск возникает под воздействием уникальных, специфических для отдельной компании или отрасли факторов и влияет на доходы отдельных ценных бумаг.

Специальность: Экономическая теория, код специальности (шифр ВАК): Особенностям формирования инвестиционного портфеля посвящены а также интернет-ресурсы международных и российских аналитических агентств. Диверсификация на российском рынке ценных бумаг невозможна в силу.

Одним из основных факторов, определяющих выгоду от диверсификации, является степень теснота однонаправленного движения активов в портфеле, следовательно, инвесторы ищут активы с низкой корреляцией, что в свете международной обстановки в основном означает поиск менее коррелированных стран. В результате, развивающиеся рынки, учитывая их низкую корреляцию с развитыми рынками, становятся естественными кандидатами на международную диверсификацию портфеля.

Целью данной магистерской диссертации является выявление возможности наличия выгоды от диверсификации международных инвестиционных портфелей в Россию, как одну из развивающихся рынков. В работе было использовано три метода, для определения роли отечественного фондового рынка на международной инвестиционной площадки. Для тестирования диверсификационной привлекательности российского рынка был использован корреляционный анализ, коинтеграционный анализ, а также теория оптимального портфеля Марковца, согласно которой были оптимизированы портфели глобальных инвесторов на разных уровнях риска для разных типов инвесторов.

С другой стороны, потерпевшие долговой банковский кризис страны из числа развитых Греция, Испания, Италия, Португалия , после кризиса продемонстрировали отрицательную динамику коэффициента корреляции с отечественный рынком, что касается и почти всех развивающихся стран, кроме Китая и Индии. Таким образом Россия стала терять диверсификационную привлекательность в посткризисный период, в следствие чего вполне возможен отток иностранного капитала из российских рынков.

В целом, участие российского фондового индекса в глобальном портфеле преобладает в докризисный период, с некоторым наличием сгустка вовремя самого кризиса и в г.

Диверсификация инвестиций

Диверсификация — один из способов снижения риска инвестиционного портфеля , заключающийся в распределении инвестиций между различными активами, входящими в него. При этом снижение риска по каждому отдельному активу, входящему в портфель, достигается, например, путем хеджирования. Согласно современной теории портфеля ценных бумаг портфельный риск делится примерно поровну на недиверсифицируемый неснижаемый и диверсифицируемый снижаемый риски.

Наибольшее значение диверсификация имеет для коллективного инвестора, который обязан проводить маркетинг ценных бумаг. Подбирая ценные бумаги, включаемые в инвестиционный портфель, инвестор должен соблюдать следующие основные правила:

Основная цель диверсификации инвестиционного портфеля — сохранить и В подробности теории вдаваться не будем, очертим ее в двух словах.

Состав портфеля ценных бумаг зависит от целейинвестора. Портфель считается сбалансированным в том случае, когда инвесторполучает оптимальное объединение таких факторов: Главнымпринципом портфельного инвестирования есть диверсификация вложений. Принцип распределения средств портфеля раскрывается встаринной английской поговорке: Это означает, что инвестору не следует вкладывать всесредства в какие-то одни ценные бумаги, которым бы удобным не казалось этовложение.

Тем не менее не всегда увеличение количества разныхактивов, которые находятся в портфеле, значительно уменьшает уровеньпортфельного риска. Наиболее эффективным считается наличие в портфеле не большевосьми разных активов то есть видов ценных бумаг. Дальнейшее увеличение ихколичества не обеспечивает значительного снижения портфельного риска. Относительно количества конкретных ценных бумаг всехвидов активов в потрфели инвестора, то максимального сокращения риска можнодостичь с количеством разных ценных бумаг.

Так, относительно корпоративныхценных бумаг речь идет о диверсификации между бумагами разных эмитентов, длягосударственных долговых ценных бумаг облигаций, казначейских обязательств -между бумагами разных серий выпуска и т. Можно проводить также отраслевую ирегиональную диверсификацию. Инвесторы, которые осуществляют инвестирование вмеждународном масштабе, проводят и вдобавок и по государственнуюдиверсификацию.

Но чрезмерное увеличение количества разных ценных бумагесть нецелесообразным и может вызвать эффект чрезмерной диверсификации,отрицательные следствия которого проявляются в:

ЧАСТАЯ ОШИБКА ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ. Надо ли делать ребалансировку инвестиционного портфеля